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金融科技的下一步：机遇在哪里？
Knowledge@Wharton：2002年，您辞掉了高盛的工作，创立了FT Partners。在当时，FT Partners是唯一一家专注于金融科技的投行。您是怎么看到这个机遇的呢？
Steve McLaughlin：
首先，当时金融科技才刚刚萌芽，我觉得它要长成大树，还需要15到20年的时间，不是一蹴而就的。其次，在当时，大型银行要么像金融服务公司，要么像科技公司，没有一家公司融合了两者。因此，我认为市场需要一家专注于金融科技的独立投行。最后，我发现投行和中端市场的质量是欠佳的。高盛在服务于大型客户是一般表现得非常有活力，我觉得把这种活力带到金融科技市场上，将会带来很大转变。所有这些因素加到一起，让我抓住了金融科技的机遇。
Knowledge@Wharton: 当时的金融科技和现在相比有什么区别？您是怎么看待当时的市场的？在这些区别中，您认为最有趣的是哪一点？为什么？
McLaughlin:
金融科技一直在进化。当我在高盛时，金融科技更像是一种线上的东西，传统金融服务的一切都是从线上开始。因此，网上银行、网上保险、在线经纪开始爆炸，移动设备和数据升级，全球化开始发展，地球上的一切都能连接起来。这就创造了无限可能。但是即使有无限可能，我还是认为我们现在尚且处在第一或第二阶段。金融科技才刚刚开始。
很多人问我：“你觉得金融科技已经走向衰败了吗？”我的回答是否定的。我环顾四周，发现没有谁的生活是完全有序的，大家的生活都充斥着各种低效。但是，某些部分却运作得非常高效。曾经，要享受在线经纪服务，你得走到Smith Barney买股票，还得花上140美元。现在，如果你使用Robin Hood这样的经纪商，你只需花费7美元或4美元，甚至免费。这种服务，不受时间影响，可以不间断进行。因此，某些部分已经变得异常高效，并且还会变得更加高效。现在，我们已经能看到各种创新，因此金融科技还会不断发展。
很多人也会问我：“金融科技的下一步是什么？你是怎么买股票的？你是怎么赚钱的？你是怎么存钱的？”我不想正面回答，因为我看到的，是事情的另一面：保险。就现在而言，大部分人买保险的理由，和十年前别无二致。而事实上，现在的优质保险产品越来越少。但是，很多金融科技公司正在改变现状，同时也在帮助人们。这也是让我最激动的地方。一方面，我们在帮助客户；另一方面，客户也在创造新科技。因此，我们的市场变得越来越透明，越来越高效。就我看来，这就是金融服务和金融科技一直发展下去的原因。
金融科技与普惠金融
Knowledge@Wharton：您是怎么看待金融科技和金融普惠性之间的关系的？
McLaughlin:
首先，当我思考金融科技时，我会思考全球发展。 一些国家和地区没有充分的金融服务，人们没钱创业，甚至无法解决温饱问题。对于这些国家来说，让金钱流动起来，让人们能够支付账单，能够进行小额贷款，是意义重大的。不过，就现在的局面来说，金融服务不完善的地方不仅仅是偏远国家和地区，还包括发达国家。比如，中国和非洲的金融服务的某些方面，是领先于美国的。
所以金融普惠性应该延伸到地球上最偏远的地方，也应该覆盖我们近在眼前的地方。不管你信不信，在旧金山就有一些无法享受到金融服务的人。因此，现在的金融服务很多都是不周到的，它们被掠夺性贷款占了便宜。同时我们也缺乏保险，不管是健康保险还是人寿保险。
我认为，降低服务成本，通过智能手机、互联网和其他科技来合理分配服务，同时让传统销售商有能力提供服务，是非常关键的。我们一位客户就开发出了造福人民的产品：Lendify，它以低利率贷款给没有银行账户的人。假如你就是一个没有银行账户的人，你走进Compass银行，就能通过Lendify成功贷到了一笔款。相比于你的其他选择，这个产品提供的利率更低。因此，打造Lendify的客户帮助了他人，我们会贷款给它，而如果你没有帮助别人，我们可能不会贷款给你。
Knowledge@Wharton: 从金融科技的视角来看，世界上的哪些国家和地区最能引起您的兴趣？我知道，中国是一个。那么抛开中国不谈，您觉得南亚国家（比如印度、斯里兰卡）怎么样呢？
McLaughlin:
这些地区正在经历着巨变。人们都认为美国领先于世界，但是我前面也提到了，在一些方面，美国是落后于其他国家的。在新加坡，几千家初创企业如雨后春笋般崛起，业务覆盖到整个东南亚。但尚未覆盖到中国，因为中国的市场竞争非常激烈，外国人在中国很难创业。所以我认为，它们现在在做的就是复制它们国家现有的东西，同时也学习其他国家，创新一些还没有东西。它们处在全球经济中，因此它们的决策很容易被其他国家影响。
同时，我对非洲和南美的一些公司印象也相当深刻。非洲一家叫做Bima的公司，能够提供高质的小额保险。同时，我们也与巴西的一些公司有过业务往来，一家名为Stone的公司能够给中小型企业提供更便宜、更快、更好的产品和服务。这些公司都非常棒、非常有前景。
Knowledge@Wharton: 说到您的顾客，有一位让我印象非常深刻：金融科技公司GreenSky的CEO David Zalik。近日GreenSky融资5000万美元，估值36亿，成为美国第三大金融科技公司，我也打算在《福布斯》上报告这家公司。您能不能给我们介绍一下GreenSky的成长过程？
McLaughlin:
GreenSky从事金融科技已有五年之久了，现在已成长为规模最大、盈利最多的金融科技公司之一。就盈利和成长速度来说，它仅次于支付宝。同时，它创立了Uber-ish金融科技公司，就它自身而言，它不贷款，也没有和客户建立直接联系。但它将商家、银行和顾客联系起来。它让商家销售更多产品，让顾客来购买产品，并联系银行提供高质贷款。银行有资本、提供贷款；商家销售更好、更多的产品；顾客以低利率甚至无利率贷款。这样一来，三方都赢。
它不和任何一方对立：不和银行与商家竞争，而是与它们合作；不和顾客对立，而是提供给它们优质的产品。这种模式创造了巨大的价值，也为公司带来了巨大的收益，是一种相当精彩的商业模式。
很多公司在和银行、保险公司等巨头作对抗，但是在这种“硬碰硬”的局面下，要赢是非常困难的。因此，学会和银行、保险公司、政府和其他巨头相处，是一种非常重要的智慧。
不过，也有一些公司不走寻常路，比如Uber。它一直在与政府和出租车公司作对抗，到目前为止，它的发展还算顺利。这也是一条路，不过走的人比较少。
金融科技的颠覆潜力
Knowledge@Wharton: 这些创新公司颠覆了金融科技的哪些领域？又带来了哪些增值？
McLaughlin:
“颠覆”这个词有点微妙。你可以改变一些事、赚一些钱，并发起一项业务，但你不一定带来颠覆。因此，要“颠覆”，你必须做出一件足够大的事。
Knowledge@Wharton: 这就是Uber在做的。
McLaughlin:
是的，Uber是我最喜欢的公司之一，它颠覆了出租车行业。抛开公司内部动荡不说，Uber的服务其实非常棒。就目前的美国金融科技领域来说，虽然一些公司颠覆了行业的某些方面，但它们不像Google和Facebook一样，能为广告和社交网络行业带来整体上的巨变。坦白来说，现在的金融科技公司里，还没哪一个发展到了能够带来整体巨变的规模。
像Stripe和Square这样发展良好的公司估值在50亿到100亿美元之间，远远达不到“颠覆”的地步。PayPal估值在500亿到600亿美元之间，但你还是不能说它能带来“颠覆”，因为它还不能取代MasterCard和Visa。因此，前方仍是漫漫长路，但我非常期待这些公司能带来颠覆。在中国，支付宝和微信支付就带来了颠覆。因此，我们不能小看金融科技领域的变化。
现在，虽然富国银行提供的服务很糟糕，人们非常讨厌，但它一直屹立不倒，并且还发展得如鱼得水。像这样的银行还有很多，比如摩根大通。随着时代和金融科技的发展，这些银行可能会陷入危机。但是我也看到了一些问题：很多企业家在赚到了几亿美元之后，就非常满足而止步不前。我们设想一下，如果Mark Zuckerberg以几亿美元的价格把Facebook卖了，Facebook 很可能就此在另一个人的手上走向尽头。很多人都想赚快钱，但是我更希望人们对未来保持信心，一边赚钱，一边真正做出改变，这样才能带来颠覆。
Knowledge@Wharton: 你认为财富管理方面的最大的机遇和威胁是什么？像Addepar这样的公司对财富管理行业又有什么影响呢？
McLaughlin:
现在，我们已经有理财科技和机器人顾问，它们将会带来小范围的颠覆，将来也许会带来巨大的颠覆。但是我觉得相比于银行和保险，大型公司可能更加关注于财富管理。在理财领域，我们已经能看到一些变化。
理财领域的下一个浪潮便是机器人顾问和人类顾问，但现在仍处在初始时期，这是机遇。但是，就现在来说，理财市场缺乏透明性，投资人可能对自己投资了什么，钱放到了哪里，钱是如何分配的尚不清楚。因此，要改变现状，还面临巨大挑战。
说到Addepar，它是我在此领域最喜欢的公司之一。它是一个智能投顾服务商，帮助投资顾问分析和管理其客户的所有资产，包括对冲基金和私募股权投资。它就像Novus和Riskalyze，能够在财富管理领域创造巨大的效力，为市场带来冲击。但是我期待这些公司能够进行兼并，以创造更大的价值。我希望在接下来的10年中，我们能够创立下一个Vanguard、Fidelity和Schwab。
Knowledge@Wharton: 您的意思是说你希望接下来的一年到一年半之间发生更多企业并购吗？
McLaughlin:
是的，我希望接下来会有更多的企业并购。我们刚刚将一个叫做Swift Capital的小型企业贷款公司出售给了PayPal，这是我所知道的首批非传统信贷领域企业并购之一。就目前来看，非传统信贷领域的企业并购并不多，部分原因是由于严格的监管制度。但金融科技领域的企业并购是一种趋势，势不可挡。
处于顶层的公司收购处于底层的公司，以此来扩张产品、市场和资本。因此，我认为这种风潮会在接下来的一年到三年中变得更大。PayPal收购Swift这样的公司就是一个好的开端，它能让更多公司参与到并购浪潮中来。现在，亚马逊和阿里巴巴已经参与进来了，今年年初，阿里巴巴旗下公司蚂蚁金服就以8.88美元价格收购美国结算服务公司MoneyGram。因此，我认为将来这种并购案件会越来越多。
Knowledge@Wharton: 最后一个问题，在接下来的几年的科技金融领域里，您认为哪些东西是最值得人们关注的？
McLaughlin:
我认为最值得关注的是金融普惠性，它是真正围绕着大数据的，我认为将来它还会围绕深度学习和机器学习发展，带来真正的效率和利益。我对人工智能公司Feedzai印象颇深，它主要使用大数据和机器学习为银行和企业客户提供防欺诈服务。经过短短几年的发展，Feedzai已经是此领域成长最快的公司了，它真正改变了网络诈骗的现状，造福了人们。
在过去15到20年里，所有科技和数据都在不断进化。如果有人能整合这些科技和数据，能用机器学习来比较保险政策、来管理财富，那么必将带来改变。Feedzai这样的公司就抓住了这些机遇，我期待更多公司能看到机器学习应用于金融科技领域的机遇。终有一日，我们会看到金融服务领域的Google。